فشل مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى تصاعد التوترات وتهديد بفرض حصار أميركي على مضيق هرمز. الأسواق شهدت تقلبات حادة مع ارتفاع الأسهم وانخفاض النفط، بينما يترقب المستثمرون موسم أرباح الربع الأول وسط مخاوف من تأثير الحرب على التضخم وإمدادات الطاقة. الاحتياطي الفيدرالي من المتوقع أن يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة.
وبعد أن فشلت الولايات المتحدة وإيران في التوصل إلى اتفاق خلال المفاوضات في عطلة نهاية الأسبوع، قال الرئيس الأميركي دونالد ترمب إن الولايات المتحدة ستفرض حصاراً على مضيق هرمز.
وكتب على وسائل التواصل الاجتماعي أن أي إيراني يطلق النار علينا، أو على سفن سلمية، سيتم تدميره بالكامل! . وكان نحو خُمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية يمر عبر هذا الممر المائي قبل اندلاع النزاع.
زيادة التركيز على مصير الهدنة
يؤدي تصاعد حدة الخطاب إلى زيادة التركيز على الهدنة بين الجانبين، الأمر الذي أدى إلى موجة صعود حادة للأصول عالية المخاطر الأسبوع الماضي، حيث ارتفع مؤشر إس آند بي 500 بأكثر من 3.5%، وصعد مؤشر تابع لـ إم إس سي آي لأسهم الأسواق الناشئة بنسبة 7.4%، وقفزت عملة بتكوين بنحو 10%.
كما انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط بنسبة 13.4% حتى يوم الجمعة، بينما أنهى خام برنت التداول عند نحو 95 دولاراً للبرميل، انخفاضاً من نحو 112 دولاراً في مارس.
وتُستأنف التداولات بشكل كامل للأسهم الأميركية وسندات الخزانة والنفط عند الساعة السادسة مساءً بتوقيت نيويورك يوم الأحد. وفي التداولات المبكرة في سيدني مع بداية الأسبوع، عزز الطلب على الملاذات الآمنة الدولار الأميركي مقابل نظرائه الرئيسيين.
وقال فرانسيس تان، كبير استراتيجيي آسيا في شركة إندوسويز ويلث بسنغافورة: من المرجح أن تتلاشى مكاسب السلام التي توقعها العديد من المتداولين يومي الخميس والجمعة الماضيين مع بداية هذا الأسبوع. وأضاف أن فشل المحادثات يعيد المزاج إلى الوضع الدفاعي .
عودة التوترات
قال ترمب إن الولايات المتحدة ستعترض أي سفينة دفعت رسوماً لإيران مقابل المرور الآمن عبر هرمز، وستقوم بإزالة الألغام في المضيق.
ومن شأن فرض حصار أن يزيد الضغط على أسواق النفط العالمية، من خلال خنق الكميات المتبقية من الشحنات التي استمرت في التحرك عبر هذا الممر المائي.
وفي المقابل، ردّ الحرس الثوري الإيراني بالقول إن أي سفن عسكرية تحاول الاقتراب من المضيق تحت أي ذريعة ستُعتبر انتهاكاً لوقف إطلاق النار، بحسب التلفزيون الرسمي الإيراني.
الذهب يواصل كسب المعركة
كانت عملية تقييم كيفية تفاعل الأسواق مع عناوين وقف إطلاق النار، محفوفة بالصعوبات منذ اندلاع النزاع في نهاية فبراير. وقد كانت التقلبات الحادة شائعة مع تموضع الولايات المتحدة وإيران لتحقيق مكاسب تفاوضية.
وقال كريستوف بوشيه، كبير مسؤولي الاستثمار لدى إيه بي إن أمرو إنفستمنت سوليوشنز في باريس، إن معظم المستثمرين الذين أعرفهم لم يقلصوا مراكزهم، فهم ما زالوا في السوق، لكنهم يتجنبون الرهانات الحادة على اتجاه السوق . وأضاف: إنها وضعية معقدة حيث إن احتمالات الهبوط حادة للغاية، لكن لا يمكن تفويت أي ارتداد .
ومما يزيد من احتمالات الاضطراب، أن موسم إعلان أرباح الربع الأول على وشك أن يبدأ في الولايات المتحدة، حيث يتوقع المحللون أن ترتفع أرباح شركات إس آند بي 500 بنحو 12% مقارنة بالعام السابق، وهو الأضعف منذ الربع الثاني من عام 2025. وتفتتح شركة غولدمان ساكس غروب موسم التقارير في الولايات المتحدة يوم الإثنين.
موسم الأرباح يزيد الضبابية
يتطلع المستثمرون إلى سماع ما سيقوله قادة الشركات بشأن المخاطر المتزايدة، والتي تشمل ارتفاع التضخم نتيجة القفزة في أسعار النفط بسبب الحرب، وتهديد تراجع إنفاق المستهلكين.
وأظهرت بيانات يوم الجمعة أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة قفزت بأكبر وتيرة منذ عام 2022، رغم أن المؤشر الأساسي كان معتدلاً نسبياً، بينما تراجع مؤشر ثقة المستهلكين.
حتى مع دفع وقف إطلاق النار الهش المتداولين إلى العودة للأصول عالية المخاطر الأسبوع الماضي، كان استراتيجيون في وول ستريت يحذرون من أن الحرب فرضت بالفعل ضغوطاً كبيرة على التضخم وإمدادات الطاقة وقدرة البنوك المركزية على التحرك، بما يجعل من غير المرجح وجود حل سريع.
توقعات بعدم خفض الفائدة الأميركية
قالت ألكسندرا ويلسون إليزوندو، الرئيسة المشاركة العالمية وكبيرة مسؤولي الاستثمار للحلول متعددة الأصول لدى غولدمان ساكس لإدارة الأصول ، إن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يبقى ثابتاً بشكل حازم حتى تظهر أدلة واضحة على اتجاه النمو والتضخم، رغم أنها لا تزال تتوقع أن يقوم صانعو السياسات بخفض أسعار الفائدة قبل نهاية العام.
وفي ظل هذه الخلفية، بدأت عوائد السندات المرتفعة تبدو جذابة لبعض المستثمرين. وتبلغ عوائد سندات الخزانة لأجل عامين، وهي الأكثر ارتباطاً بتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، نحو 3.8%، مرتفعة بنحو نصف نقطة مئوية منذ اندلاع الحرب.
وقالت ويلسون إليزوندو: نعتقد أن السوق قد خلقت فرصاً للبدء تدريجياً في العودة إلى أدوات الدخل الثابت، لا سيما في الولايات المتحدة ، وأضافت أن العوائد تعد مؤشراً قوياً على العوائد المستقبلية على المدى المتوسط إلى الطويل .
تقرير : 62.45 مليار دولار استثمارات الطاقة والصناعة والبنية الرقمية في الخليج بحلول 2030
